注册会计师《财管》高频考点：最佳现金持有量分析

【高频考点】最佳现金持有量分析 

(一)成本分析模式

(二)存货模式

 将存货经济订货批量模型用于确定目标现金持有量。 

1.假设前提：(补充) 

(1)现金的支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余额降至零时，均通过变现部分证券得以补足;(不允许短缺) 

(2)企业预算期内现金需要总量可以预测; 

(3)证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。 

2.决策原则 

(1)机会成本：指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。 

机会成本=平均现金持有量×有价证券利息率 

(2)交易成本：指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用。 

交易成本=交易次数×每次交易成本 

最佳现金持有量C*是机会成本线与交易成本线交叉点所对应的现金持有量。 

  (三)随机模式

  随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。

  1.基本原理

  企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。

  2.计算公式(注意影响因素)

  (1)现金返回线(R)的计算公式：

  式中：b-每次有价证券的固定转换成本;

  i-有价证券的日利息率;

  δ-预期每日现金余额变化的标准差;

  L-现金存量的下限。

  (2)现金存量的上限(H)的计算公式：H=3R-2L

  (3)下限的确定：受到企业每日的最低现金需要量、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。

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