2021年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(2-18)

1.【单选题】已知某投资项目的原始投资额为400万元，建设期为2年，投产后第1~5年每年NCF为90万元，第6~10年每年NCF为80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（   ）年。
A.5.25
B.6.35
C.6.44
D.7.35
2.【单选题】下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是（   ）。
A.它忽略了货币时间价值
B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
C.它不能测度项目的盈利性
D.它不能测度项目的流动性
3.【单选题】某企业拟按15%的资本成本进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，若无风险报酬率为8%，则下列表述中正确的是（   ）。
A.该项目的现值指数小于1
B.该项目内含报酬率小于8%
C.该项目要求的风险报酬率为7%
D.该企业不应进行此项投资
4.【单选题】某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，资本成本为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为5年，净现值为1000万元；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，净现值的等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（   ）。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
5.【单选题】净现值和现值指数两个评价指标共同的缺点是（   ）。
A.不能反映投入与产出之间的关系
B.没有考虑货币的时间价值
C.无法利用全部现金净流量的信息
D.不能直接反映投资项目的实际收益率

参考答案

1.【答案】C。因为投产后前若干年的现金流量相等，而且相等的流量之和>原始投资，所以包括建设期的静态投资回收期＝2+400/90=6.44（年）。
2.【答案】D。解析：投资回收期由于只考虑回收期满以前的现金流量，因此能用来衡量方案的流动性，不能衡量盈利性。
3.【答案】C。解析：投资必要报酬率＝无风险报酬率＋要求的风险报酬率，15%=8%+要求的风险报酬率，要求的风险报酬率＝7%，选项C正确。
4.【答案】A。解析：由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含报酬率10%小于资本成本12%，因此乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的项目计算期不等，应选择永续净现值最大的方案为最优方案。由于资本成本一致，可直接比较方案的净现值的等额年金的大小，甲方案净现值的等额年金＝1000/（P/A，12%，5）=1000/3.6048=277.41（万元），高于丙方案净现值的等额年金150万元，因此甲方案最优。
5.【答案】D。解析：净现值和现值指数两个评价指标均能反映投入与产出之间的关系，均考虑了货币的时间价值，也都使用了全部的现金净流量信息，但都不能直接反映投资项目的实际收益率。

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