可持续增长率与实际增长率_注册会计师财管知识点

可持续增长率与实际增长率

1.不增发新股或回购股票的情况下，如果本年的经营效率和财务政策与上年相同(即四个财务比率——营业净利率、总资产周转次数、权益乘数和利润留存率保持不变)，则： 

本年实际增长率=本年可持续增长率=上年可持续增长率 

同时：实际增长率=资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=留存收益增长率=股利增长率 

2.不增发新股或回购股票的情况下，如果本年的四个财务比率中有一个或多个比率提高，则：

本年实际增长率>上年可持续增长率，本年可持续增长率>上年可持续增长率 

(1)资产周转率、权益乘数不变，营业净利率、留存收益率两者增加 

由于本年实际增长率=本年资产增长率=本年股东权益增长率=本年可持续增长率 

所以：本年实际增长率=本年可持续增长率>上年可持续增长率 

(2)营业净利率、留存收益率不变，资产周转率、权益乘数两者增加 

A.资产周转率不变，权益乘数增加 

由于本年实际增长率=本年资产增长率>本年股东权益增长率=本年可持续增长率 

所以：本年实际增长率>本年可持续增长率>上年可持续增长率 

B.权益乘数不变，资产周转率增加 

由于本年实际增长率>本年资产增长率=本年股东权益增长率=本年可持续增长率 

所以：本年实际增长率>本年可持续增长率>上年可持续增长率 

3.不增发新股的情况下，如果本年的四个财务比率中有一个或多个比率下降，则： 

本年实际增长率<上年可持续增长率，本年可持续增长率<上年可持续增长率 

4.四个财务比率都达到企业的极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高销售增长率。

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