【所属章节】 第三章 战略选择——职能战略-财务战略的选择
【知识点】基于创造价值/增长率的财务战略选择
创造价值是财务管理的目标，也是财务战略管理的目标。
鉴于财务战略是影响企业价值可持续增长的重要因素，对于日益追求价值可持续增长的企业来说，构建可持续增长的价值创造的财务模型是财务管理的关键。
(1)影响价值创造的主要因素
| 要点 | 阐释 |
| 影响价值创造的因素 | 影响价值创造的因素主要有： （1）投资资本回报率：与市场增加值同向变化 （2）资本成本：与市场增加值反向变化 （3）增长率：当“投资资本回报率-资本成本”为正值时，增长率与市场增加值同向变化；当“投资资本回报率-资本成本”为负值时，增长率与市场增加值反向变化 （4）可持续增长率 |
| 内容 | 相关分析 | |
| 现金余缺 | 现金短缺 | 销售增长率超过可持续增长率 |
| 现金剩余 | 销售增长率低于可持续增长率 | |
| 现金平衡 | 销售增长率等于可持续增长率 | |
| 现金短缺 | 创造价值的现金短缺 | 应当设法筹资以支持高增长，创造更多的市场增加值 |
| 减损价值的现金短缺 | 应当提高可持续增长率以减少价值减损 | |
| 现金剩余 | 创造价值的现金剩余 | 应当用这些现金提高股东价值增长率，创造更多的价值 |
| 减损价值的现金剩余 | 应当把钱还给股东，避免更多的价值减损 | |
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