1.【单选题】甲企业是一家大型纺织企业,主要生产原材料为棉花,甲企业预计未来棉花价格将持续上涨。为了降低已经承接的纺织品订单的生产成本上涨风险,甲企业决定以套期保值的方式规避棉花现货风险。下列选项中,不符合套期保值特征的是( )。
A.甲企业从事棉花套期保值的目的是通过降低棉花价格变动风险而获利
B.甲企业为套期保值所持有的棉花期货合约可以在到期日之前卖出平仓或者到期交割
C.甲企业棉花期货合约开仓时的价格反映了市场参与者对棉花的远期预期价格
D.甲企业持有的棉花期货合约对应的“基差”反映了棉花现货和棉花期货的价格差异,该差异在期货合约到期日之前,既可以为正,也可以为负
2.【单选题】企业在无法判断发生概率或无须判断概率的时候,度量风险一般使用( )。
A.在险值
B.统计期望值
C.效用期望值
D.最大可能损失
3.【单选题】D公司在对外贸易中产生了大量的外币应收账款,为了避免汇率变化可能造成的损失,公司使用了外币套期保值,以降低汇率波动的风险。该公司选择的风险管理工具是( )。
A.风险对冲
B.风险控制
C.风险转换
D.风险补偿
4.【单选题】甲公司是一家生产雨伞的企业。2013年,公司在保留原有业务的同时,进入防晒用品生产业务。从风险管理策略的角度看,甲公司采取的策略是( )。
A.风险承担
B.风险规避
C.风险转换
D.风险对冲
5.【单选题】甲公司是一家刚刚成立的公司,主要从事家用电器的生产和销售,公司最初采用现销模式,虽然不存在坏账,但是产品销售量一直难以提升。管理层考虑到当下最重要的目标是扩大销售,因此全面放松信用政策,扩大赊销规模,改变了过去因为强调现金回收而使得销售低迷的情况。从风险管理策略的角度看,甲公司采取的策略是( )。
A.风险承担
B.风险转换
C.风险对冲
D.风险规避
1.【答案】A。解析:套期保值的目的是降低风险,而投机的目的是承担额外的风险以盈利,选项A错误;为套期保值所持有的期货合约可以在到期日之前卖出平仓或者到期交割,但绝大多数期货合约不会在到期日用标的物进行交割而选择平仓,选项B正确;期货合约开仓时的价格反映了市场参与者对标的物的远期预期价格,选项C正确;期货合约对应的“基差”表示标的物的现货价格与所用合约的期货价格之差。基差在期货合约到期日为零,在此之前可正可负。一般而言,离到期日越近,基差就越小。选项D正确。
2.【答案】D。解析:企业在无法判断发生概率或无须判断概率的时候,一般使用最大可能损失作为风险的衡量,选项D正确。选项A、B、C均需要在已知概率的前提下度量风险。
3.【答案】A。解析:风险对冲是指采取各种手段,引入多个风险因素或承担多个风险,使得这些风险能够互相对冲,也就是,使这些风险的影响互相抵销。该公司使用了外币套期保值,对冲了汇率变化可能造成的损失。
4.【答案】D。解析:本题体现的是战略上多种经营,是风险对冲里常见的例子之一。
5.【答案】B。解析:考查风险管理策略的工具。风险转换是指通过战略调整等手段将企业面临的风险转换成另一个风险。本题中,甲公司为了扩大销售,放开信用政策,主动将原来难以提高销售量的风险转换为信用风险,因此属于风险转换。
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