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注册会计师《财务成本管理》冲刺试题

来源: 考呀呀会计网校 | 2021-03-24 10:24:10

一、单项选择题

1、甲上市公司没有发行优先股，已知的财务杠杆系数为1.25，则该公司的利息保障倍数为( )。

A.4 B.5 C.4.5 D.6

【答案】B 【解析】财务杠杆系数==1.25，得到EBIT=5I，所以利息保障倍数=EBIT/I=5。

2、某企业资产总额为150万元，权益资本占60%，负债平均利率为10%，当前息税前利润为14万元，预计息税前利润为16.8万元，则的每股收益增长率为( )。

A.20% B.56% C.35% D.60%

【答案】C 【解析】财务杠杆系数计算公式为：DFL=EBIT/(EBIT-I) 债务资金=150×(1-60%)=60(万元) 利息(I)=60×10%=6(万元) 财务杠杆系数(DFL)=14/(14-6)=1.75 息税前利润增长率=(16.8-14)/14=20% 财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率，所以的每股收益增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=1.75×20%=35%。

3、在边际贡献大于固定成本的前提下，下列措施中不利于降低企业总风险的是( )。

A.增加固定成本的投资支出 B.提高产品的销售单价 C.增加产品的年度销量 D.降低有息负债在债务中的比重

【答案】A 【解析】经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)，增加固定成本的投资支出，导致分子变小，经营杠杆系数增大，进而导致企业经营风险增大，不利于降低企业的总风险。

4、某公司的财务杠杆系数是2，经营杠杆系数是3，普通股每股收益的预期增长率为60%，假定其他因素不变，则预期的销售增长率为( )。

A.5% B.11% C.9% D.10%

【答案】D 【解析】联合杠杆系数=2×3=6，根据联合杠杆系数的定义，销售增长率=每股收益增长率/联合杠杆系数=60%/6=10%。

5、当负债达到100%时，企业价值最大，持有这种观点的资本结构理论是( )。

A.代理理论 B.有税MM理论 C.无税MM理论 D.优序融资理论

【答案】B 【解析】有税MM理论认为，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。

6、M公司使用的是无税MM理论，已知无负债企业的权益资本成本为10%，无风险利率为4%，目前企业的资本结构为债务占40%，股权占60%，则目前权益资本成本为( )。

A.10% B.12% C.14% D.无法确定

【答案】C 【解析】在无税MM理论下，加权平均资本成本=无负债企业的权益资本成本=10%，债务资本成本=无风险利率=5%，加权平均资本成本=债务资本成本×债务所占比重+权益资本成本×股权所占比重，即10%=4%×40%+权益资本成本×60%，解得：权益资本成本=14%。