2021年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(3-1)

1.【单选题】对于欧式期权，下列说法不正确的是( )。
A.股票价格上升，看涨期权的价值增加
B.执行价格越大，看跌期权价值越大
C.股价波动率增加，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值减少
D.期权有效期内预计发放的红利越多，看跌期权价值越大
2.【单选题】无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权，( )均与期权价值正相关变动。
A.标的资产价格波动率
B.无风险利率
C.期权有效期内预计发放的红利
D.到期期限
3.【单选题】某公司股票的当前市价为10元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为10元，到期时间为三个月后，期权价格2元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是( )。
A.该期权处于实值状态
B.该期权的内在价值为2元
C.该期权的时间溢价为2元
D.买入一股该看跌期权的最大净收入为2元
4.【单选题】以1股甲公司股票为标的资产的看涨期权，执行价格为20元，到期时间为半年。期权价格为2元，目前甲公司股票价格为16元。则下列说法正确的是( )。
A.该期权内在价值为-4元
B.该期权时间溢价为0元
C.该期权处于虚值状态
D.该期权时间溢价为6元
5.【多选题】下列表述中正确的有( )。
A.对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本
B.多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益
C.空头对敲的最好结果是到期股价与执行价格一致，可以赚取看涨期权和看跌期权的期权费
D.多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权到期日价值，才能给投资者带来净收益

参考答案

1.【答案】C。解析：无论是看涨期权还是看跌期权，股价波动率增加，都会使期权的价值增加。
2.【答案】A。解析：标的资产价格波动率与期权价值(无论美式期权还是欧式期权、看涨期权还是看跌期权)正相关变动。对于购入看涨期权的投资者来说，标的资产价格上升对其有利，标的资产价格下降对其不利，最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此，标的资产价格波动率越大，期权价值越大;对于购入看跌期权的投资者来说，标的资产价格下降对其有利，标的资产价格上升对其不利，最大损失以期权费为限，两者不会抵消，因此，标的资产价格波动率越大，期权价值越大。对于美式期权而言，到期期限与期权价值(无论看涨期权还是看跌期权)正相关变动;对于欧式期权而言，到期期限发生变化时，期权价值变化不确定。对于看跌期权而言，无风险利率与期权价值负相关变动，期权有效期内预计发放的红利与期权价值正相关变动;对于看涨期权而言，无风险利率与期权价值正相关变动，期权有效期内预计发放的红利与期权价值负相关变动。
3.【答案】C。解析：执行价格=当前市价，期权处于平值状态，内在价值为0，故A、B错误;时间溢价=期权价值-内在价值=2-0=2，C正确;买入一股该看跌期权的最大净收入为其执行价格10元，D错误。
4.【答案】C。解析：对于看涨期权来说，目前股价小于执行价格，则该期权处于虚值状态，内在价值为0，时间溢价=2-0=2(元)。
5.【答案】BC。解析：多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。空头对敲的最好结果是到期股价与执行价格一致，白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入。多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资将带来净收益。

　　考呀呀资讯通知：

　　>>>热！2024年注会报名即将开始！

　　>>>下载：2024年注册会计师考试大纲

　　>>>9.9领取：2024年注册会计师精讲课

　　考呀呀免费下载：

　　资料一、2024年注册会计师预习计划表

　　资料二、18-22年近5年注册会计师历年真题

注册会计师三色笔记/学霸笔记/历年真题/思维导图 一键领取>>>