■ 利益相关者的要求
（一）股东和经营者之间的冲突与协调
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冲突 |
协调 |
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公司股东的目标是使自己的财富最大化，千方百计要求公司经营者以最大的努力去实现这个目标。公司经营者主要目标是增加报酬、增加闲暇时间和避免风险。公司经营者的利益和股东的利益（或目标）并不完全一致，经营者有可能为了自身的利益而背离股东的利益。这种背离表现在：道德风险和逆向选择 |
（1）监督 （2）激励 监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间，此消彼长、相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使三项之和最小的解决办法，即最佳的解决办法 |
（二）股东和债权人之间的冲突和协调
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冲突 |
协调 |
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债权人把资金借给公司，要求到期时收回本金，并获得约定的利息收入；公司借款的目的是用于经营，两者的利益并不完全一致。股东为了自身利益可以通过经营者伤害债权人的利益：（1）股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目。（2）股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失 |
（1）在借款合同中加入限制性条款，如规定贷款的用途、规定不得发行新债或限制发行新债的额度等 （2）发现公司有损害其债权利益意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的贷款或提前收回贷款 |
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