【所属章节】 《财务成本管理》第二十章 业绩评价
【计算分析题】A公司是一家上市的工业企业,采用经济增加值作为业绩评价指标。
相关资料如下; (1)A公司2014年末和末资产负债表简表如下: 单位:万元
资产 | 末 | 2014年末 | 负债及所有者权益 | 末 | 2014年末 |
货币资金 | 300 | 470 | 短期借款 | 2970 | 2575 |
应收票据 | 100 | 80 | 应付账款 | 2000 | 1900 |
应收账款 | 2000 | 1950 | 应交税费 | 350 | 400 |
其他应收款 | 300 | 300 | 其他应付款 | 800 | 750 |
存货 | 2500 | 2600 | 长期借款 | 3000 | 3000 |
固定资产 | 4300 | 4100 | 负债合计 | 9120 | 8625 |
在建工程 | 2500 | 2000 | 股本 | 2000 | 2000 |
资本公积 | 100 | 100 | |||
留存收益 | 780 | 775 | |||
所有者权益合计 | 2880 | 2875 | |||
资产合计 | 12000 | 11500 | 负债及所有者权益合计 | 12000 | 11500 |
项目 | 度 |
管理费用 | 1800 |
其中:研究与开发费 | 240 |
财务费用 | 230 |
其中:利息支出 | 200 |
净利润 | 1200 |
(3)当期确认为无形资产的研究开发支出为120万元。假设该企业为一家大型央企。公司所得税税率25%。
要求: (1)根据《暂行办法》确定该企业的资本成本率;
(2)确定该企业调整后的资本;
(3)确定该企业用于计算简化的经济增加值的税后净营业利润;
(4)计算简化的经济增加值;
(5)简述经济增加值的优缺点。
【答案】 (1)资产负债率=9120/12000=76%,所以资本成本率=5.5%+0.5%=6%
(2)平均所有者权益=(2880+2875)/2=2877.5(万元) 平均负债=(9120+8625)/2=8872.5(万元) 平均无息流动负债=(2000+1900)/2+(350+400)/2+(800+750)/2=3100(万元) 平均在建工程=(2500+2000)/2=2250(万元) 调整后资本=2877.5+8872.5-3100-2250=6400(万元)
(3)调整后税后净营业利润=1200+(200+240+120)×(1-25%)=1620(万元)
(4)简化的经济增加值=1620-6400×6%=1236(万元)
(5)优点: ①经济增加值最直接的与股东财富的创造联系起来,在这个意义上说,它是唯一正确的业绩计量指标,它能连续地度量业绩的改进。 ②经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标,它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了。 ③在经济增加值的框架下,公司可以向投资人宣传他们的目标和成就,投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。
缺点: ①经济增加值是绝对数指标,它的缺点之一是不具有比较不同规模公司业绩的能力。 ②经济增加值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点。 ③由于计算经济增加值时,对于调整项目以及资本成本的确定存在分歧,无法建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标,只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。
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