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2021年管理会计师CMA考试Part模拟练习题及答案解析(7.6)

来源: 考呀呀会计网校 | 2021-07-06 10:11:55
【选择题】
1、假设某一股票的β系数为0.85,市场整体报酬率为8%,无风险报酬率为2%,则根据资本资产定价模型(CAPM),该股票的必要报酬率为()。
A.6.7%
B.5.1%
C.8.8%
D.7.1%
【正确答案】D
【答案解析】Ke=Rf+β(Km-Rf)=2%+0.85×(8%-2%)=7.1%
2、Fasly公司的董事会刚刚宣布,其下一季度的定期现金股利是每股$3,投资者可以购买并享受此次股利的最后交易日是()。
A.除息除权日之前的交易日
B.股利支付日之前的交易日
C.股利宣告日之后的交易日
D.股利登记日之后的交易日
【正确答案】A
【答案解析】
除息除权日通常由股票上市交易的交易所来确定。在美国,除息除权日通常比股权登记日早4个工作日,从而给交易所留出登记股权变动的时间。
在除息除权日,股东权利中的本次股利分配权解除,即在除息日当日及以后买入股票不享有本次股利。同时,在除息除权日,股票价格中不包含本次派发的股利,股价经过除息除权调整后,股价会下降。

因此投资者一定要在除息除权日之前购买股票,之后购入的股票就自动丧失获取股息的权利。

3、Alfred公司在做股票市场调研,以下哪项是半强式有效市场假说()。
A.反映所有不公开信息的股票价格
B.反映所有公开信息的价格
C.反映所有公开和所有非公开信息的股票价格
D.反映历史价格
【正确答案】B
【答案解析】
强有效性,即当前价格完全能够反映所有信息,包括公开的信息和秘密的信息(如只有内部人员才知道的信息)。如果强有效性成立的话,任何想要获取超额收益的企图都是无聊的,因为有效的市场早已把内幕消息通过价格变化的方式公之于众了。
半强有效性,即当前价格完全能够反映所有公开的信息,包括年报信息和新项目。如果市场是半强有效的,那么任何想要通过技术分析来获取更高收益的举措都是徒劳的,因为当人们还没开始对新信息进行分析时,证券价格已调整好。
弱有效性,即当前价格完全能够反映历史价格。因为证券价格是随机行走的,即明天的价格与今天的价格几乎没有任何关联性,所以对过去证券走势的研究,对想要获取超额收益的投资者而言没有任何价值。
A选项错误,不存在反映所有不公开信息股票价格的市场。
B选项正确,半强有效性。
C选项错误,强有效性。
D选项错误,弱有效性。

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