2022年注会《财务成本管理》备考知识点_普通股资本成本

【内容导航】

普通股资本成本

【所属章节】

第四章 资本成本

【知识点】普通股资本成本

普通股资本成本

一、不考虑发行费用的普通股资本成本的估计

（一）资本资产定价模型

权益资本成本=无风险利率+风险溢价

rs=rRF+β×（rm-rRF）

式中：rRF--无风险利率；

   β--该股票的贝塔系数；

   rm--平均风险股票报酬率；

   （rm-rRF）--市场风险溢价；

   β×（rm-rRF）--该股票的风险溢价。

（二）股利增长模型

1. 基本公式

2. 增长率的估计

（1）历史增长率

（三）债券收益率风险调整模型

rs=rdt+RPc

式中：rdt—税后债务成本；

   RPc—股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

【提示】风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%～5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。

二、考虑发行费用的普通股资本成本的估计

新发行普通股的成本：rs=D1/[P0（1-F）]+g

　　考呀呀资讯通知：

　　>>>热！2024年注会报名即将开始！

　　>>>下载：2024年注册会计师考试大纲

　　>>>9.9领取：2024年注册会计师精讲课

　　考呀呀免费下载：

　　资料一、2024年注册会计师预习计划表

　　资料二、18-22年近5年注册会计师历年真题