2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练
1.【单选题】在采用调整折现率法考虑评价投资项目的风险时，下列说法中，错误的是( )。
A.项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件
B.股权流量不会受负债比重改变的影响
C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率
D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率
2.【单选题】某企业当前的加权平均资本成本为10%，拟投资A项目，A项目的资本结构与企业的当前的资本结构是相同的，如果A项目的加权平均资本成本也为10%，则需要具备的条件是( )。
A.A项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同
B.资本市场是完善的
C.A项目的股权资本成本为10%
D.A项目全部采用股权筹资
3【多选题】甲公司欲新投资一个新项目，下列成本中，管理者无需考虑的是( )。
A.2年前支付个一项项目咨询费
B.项目使用公司现有的一块土地
C.预计新产品上市后，原有其他产品的销路减少
D.新项目开发后，存货和应收账款等资金需求的增加
4.【单选题】某项目经营期为5年，预计投产第一年年初经营性流动资产需用额为50万元，经营性流动负债为15万元，投产第二年年初经营性流动资产需用额为80万元，经营性流动负债为30万元，预计以后每年的经营性流动资产需用额均为80万元，经营性流动负债均为30万元，则该项目终结点一次回收的经营营运资本为( )万元。
A.35
B.15
C.95
D.50
5.【多选题】某投资项目需要3年建成，从明年开始每年年初投入建设资金45万元。建成投产之时，需投入营运资金70万元，以满足日常经营活动需要。生产出的A产品，估计每年可获净利润60万元。固定资产使用年限为8年，资产使用期满后，估计有残值变现收入11万元，采用年限平均法计提折旧。使用后第4年预计进行一次改良，估计改良支出40万元，分4年平均摊销。假设该项目税法规定折旧年限和残值与实际处理一致。根据上述资料下列各项计算正确的有( )。
A.原始投资为135万元
B.第3年现金净流量为-70万元
C.第7年现金净流量为115.5万元
D.第11年现金净流量为166.5万元
参考答案及解析
1.【答案】B。解析：实体现金流量不受资本结构的影响，股权现金流量会受到资本结构变动的影响。
2.【答案】A。解析：使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的两个条件：一是项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同;二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。所以选项A是答案。
3【答案】A。解析：2年前的项目咨询费属于沉没成本，不应当考虑在内，故A项符合题意。
4.【答案】D。解析：第一年所需经营营运资本=50-15=35(万元)，首次经营营运资本投资额=35-0=35(万元)，第二年所需经营营运资本=80-30=50(万元)，第二年经营营运资本投资额=本年经营营运资本需用额-上年经营营运资本需用额=50-35=15(万元)，经营营运资本投资合计=15+35=50(万元)，故终结点一次回收经营营运资本50万元。
5.【答案】BD。解析：原始投资额=45×3+70=205(万元)，所以选项A不正确;第3年现金净流量=-垫支的营运资金=-70(万元)，所以选项B正确;第7年现金净流量=60+(45×3-11)/8-40=35.5(万元)，所以选项C不正确;第11年现金净流量=60+(45×3-11)/8+40/4+70+11=166.5(万元)，所以D选项正确。
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