2021年注册会计师考试《财务成本管理》练习题
1.【单选题】下列关于股利分配理论的说法中，错误的是( )。
A.税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策
B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策
C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
D.代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策
2.【多选题】在其他条件相同的情况下，下列关于公司股利政策的说法中，正确的有( )。
A.盈余稳定的公司倾向于采用高股利支付率政策
B.成长中的公司倾向于采用高股利支付率政策
C.举债能力强的公司倾向于采用高股利支付率政策
D.股东边际税率较高的公司倾向于采用高股利支付率政策
3.【单选题】某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2009年度的股利分配方案。在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是( )。
A.公司的目标资本结构
B.2009年末的货币资金
C.2009年实现的净利润
D.2010年需要的投资资本
4.【单选题】下列关于股利分配政策的说法中，错误的是( )。
A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低
B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格
C.采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险
D.采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心
5.【多选题】公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策。采用剩余股利政策的公司更多地关注( )。
A.盈余的稳定性
B.公司的流动性
C.投资机会
D.资本成本
1.【答案】B。解析：客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策，选项B说法错误。
2.【答案】AC。解析：盈余稳定的公司倾向于高股利支付率，A项正确;成长中的公司由于有更多的投资机会，倾向于低股利支付率，B项错误;举债能力强的公司更易举债，倾向于高股利支付率，C项正确;股东边际税率较高时，公司更偏向于低股利支付率，D项错误。
3.【答案】B。解析：剩余股利政策就是在目标资本结构下，公司应该优先考虑良好的投资机会，并为此留用所需的权益资本，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。所以，剩余股利政策更多关注的是投资机会和资本成本。从中得出需要考虑的因素是2010年所需的投资资本，目标资本结构以及2009年已经实现的净利润，货币资金不需要考虑，B项错误。
4.【答案】D。解析：低正常股利加额外股利政策是公司事先设定一个较低的经常性股利额，一般情况下，公司每期都按此金额支付正常股利，只有企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。采用低正常股利加额外股利政策，公司在盈余较多的年份可以多给股东发放额外股利，平时盈余较少或正常年份可以维持较低的股利水平，股东平时可以有稳定的股利收入，盈余大幅增加时还可以享受额外增加的股利，有利于增强股东对公司的信心。因此本题选D。
5.【答案】CD。解析：剩余股利政策就是按照目标资本结构，公司该先考虑良好的投资机会，并为此留用所需的权益资本，剩余的净利润进行股利分配。所以，剩余股利政策最关注的是公司未来的投资机会和保持目标资本结构。因此本题选CD。
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