1.【答案】A。加权平均资本成本=6/16×15.15%×(1-25%)+10/16×20%=16.76%。
2.【答案】A。解析:权益乘数=资产/权益=(负债+权益)/权益=1+负债/权益=2,负债/权益=1,权益资本成本=4%+1.5×(10%-4%)=13%,税后债务资本成本=12%×(1-25%)=9%,加权平均资本成本=9%×1/2+13%×1/2=11%。
3.【答案】A。解析:债务税后资本成本=6%×(1-25%)=4.5%,权益资本成本=4%+1.2×12%=18.4%,加权平均资本成本=2÷(2+3)×4.5%+3÷(2+3)×18.4%=12.84%。
4.【答案】ACD。解析:财务比率法是税前债务资本成本估计的方法,所以B选项错误。
5.【答案】A。解析:从投资角度来看,普通股没有固定的股利收入,且不还本,股票投资要比债券投资的风险大,因此投资人要求的报酬率也高,与此对应,筹资者所付出代价高,其资本成本也高;从债券与优先股来比,优先股资本成本的估计方法与债务成本类似,不同的只是其股利在税后支付,因此优先股资本成本一般会高于债务资本成本,低于普通股资本成本。
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