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2021年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(4-15)

来源: 考呀呀会计网校 | 2021-04-15 14:23:27
1.【单选题】某企业的资本结构中产权比率为0.6(长期债务资本/股权资本),债务平均税前资本成本为15.15%,股权资本成本是20%,所得税税率为25%,则加权平均资本成本为( )。
A.16.76%
B.16.25%
C.18.45%
D.18.55%
2.【单选题】某企业的资本结构中权益乘数是2,税前债务资本成本为12%,β权益为1.5,所得税税率为25%,股票市场的平均收益率是10%,无风险利率为4%。则加权平均资本成本为( )。
A.11%
B.12%
C.13%
D.14%
3.【单选题】某企业预计的资本结构中,债务资本与权益资本的比例为2:3,债务税前资本成本为6%。目前市场上的无风险报酬率为4%,市场风险溢价为12%,公司股票的β系数为1.2,所得税税率为25%,则加权平均资本成本为( )。
A.12.84%
B.9.96%
C.14%
D.12%
4.【多选题】下列各项中,可用于估计普通股资本成本的方法有( )。
A.资本资产定价模型
B.财务比率法
C.固定股利增长模型
D.债券收益率风险调整模型
5.【单选题】根据风险收益对等观念,在一般情况下,各筹资方式资本成本由低到高依次为( )。
A.企业债券、优先股、普通股
B.普通股、优先股、企业债券
C.企业债券、普通股、优先股
D.普通股、企业债券、优先股



1.【答案】A。加权平均资本成本=6/16×15.15%×(1-25%)+10/16×20%=16.76%。
2.【答案】A。解析:权益乘数=资产/权益=(负债+权益)/权益=1+负债/权益=2,负债/权益=1,权益资本成本=4%+1.5×(10%-4%)=13%,税后债务资本成本=12%×(1-25%)=9%,加权平均资本成本=9%×1/2+13%×1/2=11%。
3.【答案】A。解析:债务税后资本成本=6%×(1-25%)=4.5%,权益资本成本=4%+1.2×12%=18.4%,加权平均资本成本=2÷(2+3)×4.5%+3÷(2+3)×18.4%=12.84%。
4.【答案】ACD。解析:财务比率法是税前债务资本成本估计的方法,所以B选项错误。
5.【答案】A。解析:从投资角度来看,普通股没有固定的股利收入,且不还本,股票投资要比债券投资的风险大,因此投资人要求的报酬率也高,与此对应,筹资者所付出代价高,其资本成本也高;从债券与优先股来比,优先股资本成本的估计方法与债务成本类似,不同的只是其股利在税后支付,因此优先股资本成本一般会高于债务资本成本,低于普通股资本成本。


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