注册会计师《财管》高频考点_投资项目的评价方法

现值指数法

现值指数是指投资项目未来现金净流量现值与原始投资额现值的比值，亦称现值比率或获利指数

现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值

内含报酬率法

内含报酬率是指能够使未来现金净流量现值等于原始投资额现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率

当净现值=0时，即当未来现金净流量现值=原始投资额现值时，

i=内含报酬率

回收期法

（静态）回收期：

静态回收期是指投资引起的未来现金净流量累计到与原始投资额相等所需要的时间

在原始投资额一次支出，建设期为0，未来每年现金净流量相等时：

如果未来现金净流量每年不等，或原始投资额是分几年投入的，设M是收回原始投资额的前一年：

静态回收期=M+第M年的尚未回收额/第（M+1）年的现金净流量

（动态）回收期：

动态回收期（也称折现回收期）是指在考虑货币时间价值的情况下，投资引起的未来现金流量累计到与原始投资额相等所需要的时间。

设M是收回原始投资额现值的前一年

折现回收期=M+第M年的尚未回收额的现值/第（M+1）年的现金净流量现值

【提示】在原始投资额一次性支出，未来每年现金净流量相等时，假定动态回收期为n年

则：（P/A，i，n）=原始投资额现值/未来每年现金净流量

计算出年金现值系数后，通过査年金现值系数表，利用插值法，即可推算出动态回收期n

会计报酬率法

互斥项目的评价方案

项目寿命相同时

采用净现值法

项目寿命期不用时

1.共同年限法

共同年限法的原理是：假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值，该方法也被称为重置价值链法

2.等额年金法

等额年金法是用于年限不同项目比较的另一种方法，它比共同年限法要简单。其计算步骤如下：

（1）计算两项目的净现值

（2）计算净现值的等额年金额

（3）假设项目可以无限重置，并且每次都在该项目的终止期，等额年金的资本化就是项目的净现值