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注册会计师《财管》高频考点_证券市场线和资本市场线的关联和区别

来源: 考呀呀会计网校 | 2022-08-03 15:49:52

■ 证券市场线和资本市场线的关联和区别

相同点

不同点

1.截距都表示无风险收益率

2.纵坐标都表示收益率

3.这两条线都表示收益和风险之间的一种线性关系

1.资本市场线的斜率=(风险组合的期望报酬率-无风险报酬率)/风险组合的标准差

证券市场线的斜率=市场组合要求的收益率-无风险收益率

2.资本市场线表示的是“期望报酬率”,即预期可以获得的报酬率;而证券市场线表示的是“必要收益率”,即要求得到的最低收益率

3.“资本市场线”揭示的是“持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报酬的权衡关系;“证券市场线”揭示的是“证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系;所以,二者适用范围不同,资本市场线揭示了有效组合的收益风险关系,只适用于投资组合,而且必须是适用于有效组合。而证券市场线揭示了任意证券或组合的收益风险的关系,既适用于单个证券,也适用于投资组合;既适用于有效组合,也适用于无效组合

4.证券市场线比资本市场线的前提宽松,应用也更广泛

5.资本市场线的横轴是整个资产组合的标准差,证券市场线的横轴是单项资产或资产组合的β系数

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