《财务管理》判断题
1.留存收益资本成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。( )
2.在不考虑筹资费的情况下，银行借款的资本成本一般模式可以简化为：银行借款利率×(1-所得税税率)。( )
3.某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长20%。( )
4.如果企业的资金来源全部为自有资金，则企业财务杠杆系数等于1。( )
5.依据资本结构的代理理论，债务筹资可降低所有权与经营权分离而产生的代理成本，但同时也增加企业接受债权人监督而产生的代理成本。( )
参考答案
1.【答案】√。解析：留存收益的资本成本，表现为股东追加投资要求的收益率，其计算与普通股资本成本相同，但不用考虑筹资费用。
2.【答案】√。解析：一般模式下，银行借款的资本成本=[借款额×借款年利率×(1-所得税税率)]/[借款额×(1-筹资费率)]=借款年利率×(1-所得税税率)/(1-筹资费率)，所以在不考筹资费的情况下，银行借款的资本成本=借款年利率×(1-所得税税率)。
3.【答案】×。解析：经营杠杆系数=息税前利润变动率/销量变动率=2，则销量变动率=息税前利润变动率/2=10%/2=5%。
4.【答案】√。解析：财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)，当I为0时，财务杠杆系数=1。
5.【答案】√。解析：代理理论认为，债权筹资具有激励作用，并且是一种担保机制，可降低所有权与经营权分离而产生的代理成本，但债权筹资可导致另一种代理成本，即企业接受债权人监督而产生的成本。
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