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2021年管理会计师CMA考试part2每日练习(7.30)

来源:考呀呀会计网校丨2021-07-30 15:54:05
【选择题】
1.为免受小麦价格波动影响而购买的小麦期货合约应被分类为(   )。
a.公允价值对冲
b.现金流对冲
c.外汇对冲
d.掉期
【答案】b
【解析】期货合约是以规定的价格、规定的未来日期完成货物交割。如果预期小麦价格上涨,则合约将保护未来现金流。
2.当单独考虑下列各项时,哪些选项通常会使公司的资本成本增加(   )。
I.公司降低经营杠杆
II.公司税率增加
III.公司偿还其仅有的未偿债务
IV.国债收益率上涨
a.I和III
b.II和IV
c.III和IV
d.I、III和IV
【答案】c

【解析】因为权益成本高于债务成本,若公司偿还其仅有的未偿债务,则资本成本很可能增加。若国债收益率上涨,则整体的必要报酬率将会上涨,从而使资本成本增加。

3.Cox公司发行了1 000股面值为$100、股利率为8%的优先股,发行价为$92每股,发行成本为$5每股。Cox公司的所得税率为40%,则优先股的资本成本为(   )。
a.8.00%
b.8.25%
c.8.70%
d.9.20%
【答案】d
【解析】Cox公司优先股的资本成本为9.20%,计算如下:
优先股资本成本=每年固定股利/(市价-发行成本)
=$8/($92-$5)
=9.20%
4.在计算长期资金中各组成部分的资金成本中,若忽略发行成本,则留存收益合适的成本等于(   )。
a.普通股成本
b.优先股成本
c.公司的加权平均资本成本
d.成本为零
【答案】a
【解析】因为普通股权益是普通股面值、资本公积、留存收益等的总额,所以留存收益的适当成本为普通股成本。
5.在可预见的未来,Hatch香肠公司预计年增长率为9%,最近发放的股利为每股$3.00。若公司发行新股,则以每股$36发行普通股。使用常数股利增长率模型,则公司留存收益的适当成本为(   )。
a.9.08%
b.17.33%
c.18.08%
d.19.88%
【答案】c
【解析】Hatch公司的留存收益成本等于公司普通股的必要报酬率,即18.08%,以不变股利增长率模型计算如下:
必要报酬率=(下期股利/每股市价)+增长率
=[($3×1.09)/$36]+9%
=1.0908+0.09
=18.08%

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